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原题:美国10年期债券收益率低,债券市场投资者缺乏经济前景?资料来源:第一财经10年期美国债券收益率低,债券市场投资者看跌经济前景?过去一个半月,基准10年期美国国债收益率一直徘徊在0.66%左右,仅略高于3月份创下的0.5%的历史低点。这种稳定的低产量尤其令人担忧。一方面,市场面临着前所未有的新债涌入。一段时间以来,为了应对这一流行病,不仅美国财政部扩大了债券拍卖规模,为数万亿美元的经济救济措施提供资金。

自3月底以来,美国财政部筹集了前所未有的1.464万亿美元净资金,其在美联储的现金余额也创下历史新高。另一方面,美联储最近将债券购买额从每天750亿美元减至60亿美元。”然而,收益率几乎没有变化,这表明全球范围内对这种高质量债券的需求巨大。”北方信托资产管理公司(Northern Trust asset management)固定收益主管科林•罗伯逊(Colin Robertson)表示。同时,这也反映了债券市场投资者对经济将持续低迷的预期,美联储将在不推高通胀的情况下长期实施低利率政策。

多数分析师还预计,10年期美国国债收益率将维持在低位。表明投资者对经济持悲观态度,长期国债收益率通常取决于两个因素。一是投资者对美联储在债券存续期内设定的平均联邦基金利率的估计。二是风险溢价,即当经济增长和通货膨胀导致短期利率高于预期时,投资者需要获得补偿收益率。目前,美国10年期国债收益率处于稳定低位,表明债券市场投资者对经济前景持悲观态度。在美联储公布的4月份会议纪要中,与会者也注意到新型冠状病毒肺炎的长期影响。

近历史最低的10年期国债收益率也表明,投资者预计美联储将在金融危机后走自己的道路:将联邦基金利率维持在接近零的水平大约7年。过去的经验也让投资者相信,美联储的长期零利率不会加剧通胀。目前,10年期盈亏平衡利率在1.15%左右徘徊,这是交易员根据国债价格对未来10年居民消费价格指数的预期。30年盈亏平衡率低于0.5%。这意味着债券市场投资者认为,美联储在2050年之前不会接近2%的通胀目标。”卡森金融(Carson financial)固定收益策略师凯西•琼斯(Kathy Jones)表示:“我们必须在担心通胀之前度过通货紧缩。

”。10年期美国国债收益率隔夜再度下跌0.81个基点,至0.672%。截至今日上午第一财经记者发稿,10年期美国国债收益率进一步下跌至0.670%。鼓励企业举债,国债收益率稳定接近历史低位,对市场和经济产生广泛影响。对投资者而言,尽管美国债券收益率微乎其微,可能预示着经济前景黯淡,但这也将促使他们购买风险较高的资产,以寻求投资回报,这可能是美国股市在年初大幅下跌后意外强劲反弹的原因。低美国债务收益率也鼓励企业举债。

3月份,随着市场恐慌情绪的加剧,投资者甚至抛售了最好的公司发行的公司债券,使得企业的借贷成本飙升。然而,在短暂的恐慌之后,投资者对投资级公司债券(相对于美国国债)平均额外收益率的需求开始下降,使得公司能够从低基准利率中受益。Dealogic的数据显示,截至5月19日,公司自5月份以来已发行了价值1500亿美元的投资级债券。4月份,新发行的投资级公司债券达到创纪录的2310亿美元。4月份,好市多以1.619%的利率出售了10年期债券,这是10年期公司债券有史以来的最低利率。

最近以低于2%的利率发行10年期公司债券的其他公司还包括苹果、Clorox和国际商业机器公司(International Business Machines Corp.)。在许多分析师看来,美国债券收益率在历史低点如此稳定,将保持一段时间。资产管理公司纽伯格伯曼(Neuberger Berman)投资级债券全球联席主管巴达斯(Thanos Bardas)表示,美国国债的风险溢价“基本为零或不存在”,他还对20日发行的20年期美国国债寄予厚望。

美国财政部周二出售的221亿美元20年期美国国债。